El Russell está siendo la clave

En una semana en la que hemos visto amagos de desplome en el S&P, lo lógico habría sido que el Russell de las pequeñas empresas, que se encontraba en una mucho peor situación técnica con una gran formación de hombro-cabeza-hombro hubiera tenido una fuerte caída.

Sin embargo, el mercado ha vuelto a sorprender y este índice no sólo no ha caído sino que además ha demostrado una gran fortaleza relativa respecto a su índice mayor, el S&P, creando unas divergencias alcistas muy notables.

Como vemos, mientras el S&P no logra recuperarse, en la semana no sólo las pequeñas empresas sino también las micro-caps y las medianas están subiendo. Están creando una gran divergencia alcista, como ya vimos ayer, en la amplitud de mercado

En un día que comenzó siendo negro y que iba a ser de pánico con lo que estaba ocurriendo en Europa, al final los números de amplitud volvieron a ser muy buenos por segundo día consecutivo

En este cuadro  podemos ver que hay algo que no cuadra: tras un mes de caídas, ahora las mejores son las small caps

¿Y si no es un HCH? Podría ser una pauta correctiva de continuación alcista ABC

 

 Por último, vamos a comparar la volatilidad del Russell con la volatilidad del S&P.

Lo normal es que este ratio sea alcista y superior a 1 ya que las pequeñas empresas tienen menor solidez fundamental y menor liquidez. Cuando el ratio supera el 1,55 la volatilidad de estas empresas es excesiva y su inversión es desaconsejable. Cuando el ratio es cercano a 1, es decir, cuando la volatilidad de las pequeñas empresas se iguala a la de las grandes es un buen momento de invertir en ellas. Este ratio se ha igualado en los últimos días gracias a su buen comportamiento relativo